2020年，“活下去”幾乎已經(jīng)成了各個各業(yè)企業(yè)的口號，快遞行業(yè)也不例外，在經(jīng)過近幾年的廝殺后，格局基本已定，正式進(jìn)入巨頭企業(yè)們相爭的淘汰賽新階段，這期間誰能夠留到最后，誰就是贏家。

 

進(jìn)入競爭新階段后，上半年的Q1整個行業(yè)都處于不景氣階段，隨著疫情撥開云霧見青天，進(jìn)入Q2表現(xiàn)有所回升，企業(yè)都在暗流涌動，即使是疫情，也擋不住各大巨頭快遞企業(yè)們之間的彼此較量。

 

正所謂“兵馬未動，糧草先行”，上半年巨頭們在存量市場、搶占市場份額的勢頭上打的正酣，價(jià)格戰(zhàn)一直沒停歇，而且一直不降價(jià)的順豐也加入這場無硝煙的戰(zhàn)斗，與通達(dá)百系一起“斯巴達(dá)”。

 

截至目前，通達(dá)百系的快遞單票件價(jià)格已逼近2元，順豐單票件價(jià)格也已由今年1月份的19.70元降至6月的17.89元。

 

如今，國內(nèi)上市快遞巨頭們2020年H1財(cái)報(bào)已陸續(xù)發(fā)布完畢，鑒于各個快遞企業(yè)運(yùn)營模式的不同，本文將從凈利潤、業(yè)務(wù)量、市占率三個方面，對中通、圓通、韻達(dá)、申通、百世這五家加盟制快遞公司（以下簡稱“通達(dá)百系”）的H1財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)進(jìn)行對比分析，從而讓大家更加直觀地了解通達(dá)百系加盟模式運(yùn)營企業(yè)的發(fā)展情況。

 

“苦行僧”百世又墊底

 

2020年H1，從總的營收與凈利潤方面看，通達(dá)百系整體處于下滑階段，但圓通穩(wěn)中有升，營收與凈利潤方面均保持增長狀態(tài)，百世凈利潤再次墊底。

 

 

H1圓通營收排在通達(dá)百系第一，為145.81億元，同比增長4.5%。而中通、韻達(dá)、申通、百世則受到疫情波及影響相對較大，韻達(dá)排在第二，為143.18億元，雖然從營收數(shù)字上看與圓通相差無幾，但韻達(dá)2019年基數(shù)大，為155.54 億元，所以營收是下降的，同比下滑7.95%。

 

百世位列第三、中通第四、申通最后，申通與百世相較于圓通、韻達(dá)營收相差較大，幾乎可以說是斷層，且兩者營收增長率下滑都在10%以下。

 

在H1凈利潤中，圓通在通達(dá)百系中排第一，凈利潤9.7億元，同比增長12.55%。排在第二的為中通，凈利潤為20.90%，同比增長3.2%，中通的凈利潤僅次于順豐的37.62億元，而其他通達(dá)百系企業(yè)則是與中通形成了強(qiáng)烈的反差，凈利潤均在10億元以下，縱使排在第一的圓通也與中通相差一倍多。

 

或許是韻達(dá)、申通、百世受到疫情、價(jià)格戰(zhàn)影響比較大，尤其是百世，凈利潤直接下滑至7.67億元，增長率同比下滑206.46%，直接斷崖式下跌，排在末尾，與中通、圓通斷層幾百倍，在2019年H1時百世凈利潤為-2.56億人民幣元，同比增長40.98%。排在倒數(shù)第二的是申通，第三是韻達(dá)，韻達(dá)與申通凈利潤分別為6.18億元同比下滑47.47%、0.17億元同比下滑91.51%。

 

百世與申通H1業(yè)績整體下滑原因，除了疫情與價(jià)格戰(zhàn)外，主要在于兩家的技術(shù)軟肋，成本難以下降。對于韻達(dá)，阿里入股后借助阿里的科技力量，不斷提升信息化水平和經(jīng)營管理能力，但短期行業(yè)競爭加劇，產(chǎn)能利用率及精細(xì)化管理能力的壓力大，導(dǎo)致業(yè)績持續(xù)承壓。

 

百世雖是阿里“親兒子”，獲得過不少阿里資金、技術(shù)、流量上的支持，但公司業(yè)務(wù)主要以快遞、貨運(yùn)為主，而且走的是輕資產(chǎn)模式發(fā)展，在巨大的物流、倉儲等用地方面采用租賃而非購買，這給業(yè)務(wù)帶來很大的不穩(wěn)定性。

 

而在上半年快遞行業(yè)激烈價(jià)格戰(zhàn)期間，H1圓通營收業(yè)績表現(xiàn)良好，一方面得益于圓通快遞單票成本的進(jìn)一步優(yōu)化；另一方面在于圓通自由航空資源與國際業(yè)務(wù)在疫情期間價(jià)值得到了充分體現(xiàn)。在這兩者的綜合影響下，使得價(jià)格戰(zhàn)影響減弱。

 

受益于公司自動化水平提升、成本管控深化和疫情下國家相關(guān)優(yōu)惠政策等因素，H1圓通快遞單票成本同比降低24.05%至2.13 元，單票運(yùn)輸成本和單票中轉(zhuǎn)成本分別為0.51元/0.33元，接近中通的0.47元/0.32元，單票成本改善降低了價(jià)格戰(zhàn)影響，H1快遞業(yè)務(wù)毛利率同比降低2.35個百分點(diǎn)至9.51%，毛利同比降低23.01%至11.06億元，降幅低于單票價(jià)格降幅。

 

圓通擁有自有機(jī)隊(duì)12架，定期、不定期航線38條，H1實(shí)現(xiàn)貨代毛利2.96億元，飛機(jī)濕租等相關(guān)的其他行業(yè)業(yè)務(wù)毛利0.91億元，分別較去年同期增長0.93億元和1.55億元。子公司圓通速遞國際實(shí)現(xiàn)主要業(yè)務(wù)收入22.01億港元，歸母凈利潤0.95億港元，同比增長超17倍。為圓通H1業(yè)績增長帶來影響。

 

報(bào)復(fù)性增長的業(yè)務(wù)量

 

上半年進(jìn)入第二季度，國內(nèi)各行業(yè)領(lǐng)域基本都恢復(fù)正常運(yùn)營，有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)，快遞行業(yè)作為社會底層基礎(chǔ)服務(wù)業(yè)，因網(wǎng)購消費(fèi)的報(bào)復(fù)性反彈拉動快遞行業(yè)也取得報(bào)復(fù)性持續(xù)增長，給H1通達(dá)百系業(yè)務(wù)量帶來了回光返照（也包括順豐，但因文中不涉及順豐，所以沒敘述）。

 

國家郵政局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2020年H1，全國快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量累計(jì)完成338.8億件，同比增長22.1%，2019年全年業(yè)務(wù)量為635.2億件，按平均值來算，2020年H1已超至2019年一半，超過2016年全年，2016年全國業(yè)務(wù)量累計(jì)完成312.8億件。

 

 

從整體業(yè)務(wù)量來看，H1通達(dá)百系業(yè)務(wù)量都增長迅猛，其中中通業(yè)務(wù)量增長最為快速，為69.7億件，韻達(dá)第二，為56.29億件，依次是圓通、百世、申通，為49.36億件、35.86億件、35.17億件。

 

圓通、百世、申通與中通業(yè)務(wù)量相差近約值達(dá)20-30多億件，百世與申通業(yè)務(wù)量僅差0.69億票，相當(dāng)逼近，申通自2018年業(yè)務(wù)量開始被百世趕超，至今未翻身。

 

從業(yè)務(wù)增長率角度，韻達(dá)在通達(dá)百系當(dāng)中增長率最高，為29.88%，中通第二為29.8%，圓通第三為29.79%，它們?nèi)叩脑鲩L率也相當(dāng)緊湊，近約值為0.8%，雖然業(yè)務(wù)量相差較大，可也足以看出這三者之間的競爭有多激烈。在這種情況下，如果百世與申通反擊無力的話，很可能會被它們幾家侵蝕。

 

從另一面來說，中通、韻達(dá)、圓通打的越厲害，百世與申通被甩的越遠(yuǎn)，往嚴(yán)重了說，如果下半年百世、申通業(yè)務(wù)量被前三者還是甩這么遠(yuǎn)，很可能被末位淘汰。

 

不過，百世有將快遞、包裹重新IPO的打算，中通有二次上市的計(jì)劃，這些不確定因素，隨著時間的推移，快遞行業(yè)格局也可另當(dāng)別論，畢竟誰也說不準(zhǔn)快遞行業(yè)、快遞企業(yè)的變化。伴隨極兔速遞、眾郵快遞、順豐豐網(wǎng)新加盟制快遞企業(yè)的加入，加盟式運(yùn)營的口子被強(qiáng)行撕開，行業(yè)會有很大震動，只是短期內(nèi)還未顯現(xiàn)。

 

下半年對于快遞行業(yè)上的巨頭們來說，可謂是往大了說是一場生死角逐，往小了說是一場損兵折將的持久戰(zhàn)，新老玩家輪番上陣，增量市場這場仗不好打，因?yàn)殡娚檀罄衅髽I(yè)就那么幾家。

 

通達(dá)百系梯隊(duì)更加清晰

 

在看2020年H1通達(dá)百系市占率之前，先來回顧下2019年快遞行業(yè)巨頭們市占率情況、CR6（行業(yè)集中度），以及2015年-2019年快遞行業(yè)巨頭們的市占率變化。（此圖在其他中包含順豐）

 

 

2019年國內(nèi)6大巨頭企業(yè)業(yè)務(wù)量市占率占比達(dá)行業(yè)82.1%，其中中通、韻達(dá)、圓通、申通、百世、順豐市占率分別為19.08%、15.87%、14.35%、11.60%、11.93%、7.4%（下表中未列入順豐，歸在其他當(dāng)中）。

 

也就是說，在增量市場中，由網(wǎng)購帶來的電商件業(yè)務(wù)，基本都被6大巨頭囊括。在充分消化增量市場的前提下，通達(dá)百系（包括順豐）對存量市場的爭奪也越發(fā)兇猛。

 

國家郵政局統(tǒng)計(jì)/指數(shù)數(shù)據(jù)顯示，2019年6家上市快遞企業(yè)（里面包括順豐）集中度指數(shù)CR6為80.4。其中，中通市占率約為19.1%，韻達(dá)約為15.9%，圓通約為14.4%，百世約為11.9%，申通約為11.6%，通達(dá)百系市場份額均超過10%，行業(yè)集中度非常高。

 

而快遞市場集中度越高，就表明快遞企業(yè)之間對存量市場、市占率的競爭越激烈，因?yàn)榇媪渴袌龅目臻g越來越小。通達(dá)百系身綁阿里天貓、淘寶競爭力度自不必說，向外尋求增量市場，難免被排擠。不過，對于沒站隊(duì)的中通和韻達(dá)而言，還有拼多多這批黑馬的增量市場可以進(jìn)一步提高市占率。

 

回到2020年，經(jīng)過大浪淘沙與一輪出清的2019年后，2020年進(jìn)入巨頭相爭，它們不受外界干擾一路向前，通達(dá)百系的市占率穩(wěn)步增長。2020年H1，中通市占率為21.5%，排第一，超過20%，下面依次是韻達(dá)、圓通、百世、申通，分別為16.61%、14.57%、10.7%、10.38%。

 

 

市占率中，第一的中通、第二的韻達(dá)，兩者相差4.89個百分點(diǎn)，中通已經(jīng)連續(xù)4年排名第一，且第二名與它的差距在不斷拉大。

 

2015年時，躍居市占率第一的是圓通，2016年中通開始反超，2018年又被韻達(dá)反超，目前排名第三，與韻達(dá)相差2.04個百分點(diǎn)。百世與申通依舊處于末尾，與中通相差1倍多。

 

總體來看，通達(dá)百系市占率差距分明，梯隊(duì)明顯，中通穩(wěn)居第一的位置比較穩(wěn)定，如果圓通一直穩(wěn)定增長，在業(yè)務(wù)量上有望與韻達(dá)匹敵。

 

小結(jié)：清楚位置后，開始屯糧備戰(zhàn)

 

在這種態(tài)勢下，通達(dá)百系各自都非常清楚自己所處的位置及發(fā)展情況，對于它們而言，除了站隊(duì)外，沒有什么比“錢”更重要，有了錢才有資格與資本在市場當(dāng)中去廝殺、去較量，提防新玩家，加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提升服務(wù)質(zhì)量，加固護(hù)城河。

 

方正證券認(rèn)為，自2019年年底以來，中低端快遞行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)就有加劇跡象，尤其是在順豐特惠專配持續(xù)下沉、極兔快遞迅速起網(wǎng)（日單已超700萬票）、郵政包裹借力拼多多持續(xù)發(fā)力，中低端快遞行業(yè)迎來新的不確定性，頭部企業(yè)盈利承壓。

 

今年4月，阿里入股韻達(dá)，持股2%，具體資金未透露。5月12日，申通發(fā)行5億元債券，并稱5月13日起掛牌深交所。

 

7月13日韻達(dá)擬發(fā)行20億元中期票據(jù)和20億元超短期融資券，8月20日，韻達(dá)公司境外全資子公司YUNDA Holding Investment Limited擬在境外公開發(fā)行5億美元債券；8月23日晚，韻達(dá)公司擬以下屬全資子公司持有的倉儲物流基礎(chǔ)設(shè)施為標(biāo)的資產(chǎn)，設(shè)立多期資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃，發(fā)行總規(guī)模不超過25億元。

 

9月1日，圓通獲阿里66億元增持，加強(qiáng)自建航空建設(shè)與國際性業(yè)務(wù)的投入布局。

 

有未經(jīng)證實(shí)的消息稱，中通計(jì)劃在香港進(jìn)行20億美元的二次IPO。百世計(jì)劃將其快遞、包裹業(yè)務(wù)IPO。

 

此外，今年年初順豐發(fā)行第一期超短期融資券（疫情防控債）5億元，境外全資子公司SFHI在境外公開發(fā)行7億美元債券，其子公司順豐快運(yùn)獲得3億美元的可轉(zhuǎn)債融資。7月韻達(dá)6億元入股德邦，7月德邦擬發(fā)行30億元債務(wù)融資。8月京東花30億元收購跨越速運(yùn)。

 

由此可見，2020年上半年快遞行業(yè)的暗流涌動、屯積納糧，似乎預(yù)示著下半年將有大事發(fā)生。